EBITDA Margin이 높으면 좋은 회사일까?
좋은 회사일 가능성이 높지만, 안좋은 회사일 수도 있다. 좋은 이유는 너무 많으니. 오늘은 안좋을 수 있는 이유를 한번 찾아보자. Margin이 높다는건,(적어도 EBITDA Margin이 높다고 광고하는 회사는…) 비즈니스에서 Capex에 대한 의존도가 높을 가능성이…
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좋은 회사일 가능성이 높지만, 안좋은 회사일 수도 있다. 좋은 이유는 너무 많으니. 오늘은 안좋을 수 있는 이유를 한번 찾아보자. Margin이 높다는건,(적어도 EBITDA Margin이 높다고 광고하는 회사는…) 비즈니스에서 Capex에 대한 의존도가 높을 가능성이…
최근 가장 Hot한 이슈는 세금인 것 같다. Occupy Wallstreet 운동의 핵심은 내가 낸 세금으로 금융기관, 엄밀히 말해서 경영층 및 금융기관의 주주들을 지원하는 것에 대한 반발이며, 최근 국내 정치 이슈도 내가 세금을 얼마나…
수출/수입 기업들은 환율에 의한 영향을 많이 받으므로, 해당 기업의 인수 혹은 매각 의사 결정시 환율 Impact를 고려하지 않을 수 없다. 지난 2009년 경제위기나 최근 환율 변동에서도 보았듯이 원화는 변동성이 높기에 향후 환율을…
F&S에서 주최한 2011년 ICT Outlook Conference에 다녀왔습니다. 몰랐던 혹은 새롭게 느낀 몇가지 포인트가 있습니다. 최근 이집트 혁명도 있었고, 모바일 브로드밴드에 대한 수요가 급격히 늘면서, 아프리카를 중심으로한 Emerging Market에서 관련 사업 기회가 폭발적으로…
작년말 놀라웠던 뉴스는 Goldman Sachs가 Facebook의 Valuation을 USD 55bn으로 쳐준 일종의 사건(?)이었습니다. 그래서 제 자신에게 물어보았습니다. 어제밤 파티에서 우연히 마크 쥬커버그와 마주쳐, 마크가 제게 투자 제안을 한다면 과연 나는 55bn의 밸류에이션에 투자를…
얼마전 Twitter에서 언급했지만, 프로젝트를 하면서 한가지 재미있는 사실을 발견했습니다. 발견한 내용을 Quick math로 풀어보도록 하죠. 예시적인 회사가 있습니다. (실제 회사와 관련이 없습니다.) 2010A (USD M) Sales: 100 EBITDA: 20 (a) Net Profit:…
이번 프로젝트를 하면서, 토네이토 차트(Tornado Chart)를 배우고, Presentation에서 Display하게 되었다. 시나리오 플래닝과 관련된 지식이 없어서인지, Sensitivity를 한눈에 볼 수 있는 Chart를 보여주는 시도는 참 신선했다. Chart를 작성하는 방법 및 순서를 정리해두고자 한다.…
모두가 독점적 구조의 플랫폼을 원한다. 그러나 이를 포기하면 접근성을 얻을 수 있다. 최근 이 ‘포기’를 몸소 실천한 사이트가 있어서 이를 칭찬하고자 한다. 2000년대 초기 Streaming 무료 서비스로 불법 다운로드 시장에 큰 반향을 일으켰던…
이전에 Working Capital에 대해 정리한 적이 있다. 막연히 DCF에 의해서 Valuation을 하게 되면 Working Capital이 작아, 증감분 역시 크게 영향을 받지 않는 회사가 좋은 회사라고 언급을 했었다. 이번 프로젝트를 하면서 절실히 느낀…
Corporate valuation은 경영학의 본질이다. Revenue side에서 가입자수를 추정하고, 가입자당 단가 (Pricing)를 결정한다. 파는 물건이 제조업이라면 가입자수 대신에 고객수라고 해도 무방할 것이다. 이때 시장의 평균 성장률보다 높은지, Market Share를 얼마나 더 높게 가져갈것인지에…
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