얼마전 구글의 4분기 실적 발표가 있었다. 먼저 대차대조표부터 살펴보자.
Condensed Consolidated Balance Sheets
(in thousands)
2006 |
2007 |
|
자산 |
$ 18,473,351 |
$ 25,335,806 |
유동자산 |
13,039,847 |
17,289,138 |
비유동자산 |
5,433,504 |
8,046,668 |
부채 |
1,433,511 |
2,646,127 |
유동부채 |
114,455 |
168,530 |
비유동부채 |
1,319,056 |
2,477,597 |
자본 |
17,039,840 |
22,689,679 |
부채, 자본 합 |
$ 18,473,351 |
$ 25,335,806 |
구글이 가진 것을 다 합하면(자산) 23.9조원 정도된다. 2006년 17.4조원에 비해 무려 외형이 37.1%나 커진 것이다. 현대자동차가 약 28.4조원, POSCO가 29.6조원, SK텔레콤이 약 18.1조원 정도이다. 혀를 내두르게 하는 것은 덩치큰 저들의 부채비율이다. 기업 환경에 따라 달라지겠지만, 100%이하면 보통 괜찮다고 이야기하는 부채비율을 비웃듯 11.7%이다. 그 중 자본 대비 유동부채비율은 0.74%이다. 당장 갚을 돈이 없다는 것이다. 그들의 재무구조는 엽기적으로 안정적이다.
다음 손익계산서를 살펴보자.
Consolidated Statements of Income
(in thousands, except per share amounts)
2006 |
2007 |
|
매출액 |
$ 10,604,917 |
$ 16,593,986 |
매출 원가 및 판관비 |
7,054,921 |
11,509,586 |
매출원가 |
4,225,027 |
6,649,085 |
R&D 비용 |
1,228,589 |
2,119,985 |
영업비용 |
849,518 |
1,461,266 |
일반 관리비용 |
751,787 |
1,279,250 |
영업이익 |
3,549,996 |
5,084,400 |
영업외 수익 |
461,044 |
589,580 |
세금 |
933,594 |
1,470,260 |
당기 순이익 |
$ 3,077,446 |
$ 4,203,720 |
23.9조원의 자산, 21.4조원의 자신의 돈을 가지고 1년 동안 무려 15.6조원의 매출을 올렸다. 30.64%의 영업이익률, 순이익율 25.33%를 자랑한다. 이는 엄청난 양의 스톡옵션 보상 그리고 약 2조원의 R&D비용을 제외하고 난 뒤라 더욱 놀랍다. 달리 비유를 하자면 내 돈 1억원을 들고 고기집을 냈는데, 1년 동안 6500만원을 벌었고, 종업원들 월급 다주고, 고기값, 음식값 다 빼고 약 1700만원을 남겼다는 것이다.
그렇다면 그들은 돈을 과연 어디에서 버는 것일까?
Revenue Source
(in thousands, except per share amounts)
2006 |
2007 |
|||
광고 매출 |
$ 10,492,628 |
99% |
$ 16,412,643 |
99% |
구글 사이트 검색 광고 |
6,332,797 |
60% |
10,624,705 |
64% |
애드센스 제휴 사이트 |
4,159,831 |
39% |
5,787,938 |
35% |
라이선스 및 기타 매출 |
112,289 |
1% |
181,343 |
1% |
총 매출액 |
$ 10,604,917 |
100% |
$ 16,593,986 |
100% |
그들의 비즈니스 모델은 놀라울 정도로 심플하다. 구글 고객의 광고 의뢰를 받아 이를 구글 사이트 내의 검색 결과로 보여주거나, 애드센스 제휴 사이트를 통해 보여주는 것이다. 주목해야 할 것은 5.4조원의 매출을 일으킨 애드센스인데, 별다른 마케팅 필요없이 네티즌들의 구전(Word of Mouth)만으로 이런 매출을 올렸다는 것이다. 필자 역시 구글의 어떤 설득없이 자발적으로 구글의 파트너가 되어, 사이트내에 애드센스 광고를 기재하고 있다.
그렇다면 구글은 왜 유튜브, 위성 사진 서비스와 같은 사이트를 인수하고, 700Mhz 무선 주파수 대역 경매에 참가하는 등의 액션을 취하는 것일까? 그들의 이러한 액션속에서 비즈니스 모델에 대한 초점은 명확하다. 동영상, 논문, 길찾기 등 검색이 이루어지는 활동을 구글 사이트내에서 이루어지게 하거나 혹은 유튜브 등의 사이트를 제휴사이트로 직접 애드센스 광고를 노출시키는 것이다. 컴퓨터를 가지고 하는 행동 중 구글이 관여하는 %를 늘리는 것이다. 또한 모바일 서비스로 이동 중에도 검색이 가능하게 된다면 데스크톱이나 랩톱 앞에서만 이루어지던 검색 횟수가 기하급수적으로 늘어날 것이다.
02년 붕괴되었던 IT기업들과 구글이 다른 점은 그들은 재무적 건전성을 바탕으로 하고 있다는 점과 문어발식 확장의 M&A가 아니라, 비즈니스 모델에 초점을 둔 확장을 하고 있다는 점일 것이다. 구글, 정말 무서운 회사이다. 여담이지만 그들의 IR은 워렌 버핏의 방식과 너무나도 닮아 있다.
구글이 정말 무서운 회사이군요. IT업체 치고는 수입구조도 탄탄하고, 빚도 없지, 망할수가 없는 회사이네요.
저런 회사가 우리나라에 있다면 얼마나 좋을까요? 네이버서비스를 하는 NHN와 비교를 하자면 구글이 한수 위라는 것은 자명한 사실이구요.
NHN도 정말 좋은 회사입니다!^^
그들의 매출소스는 검색, 게임, 배너광고 등으로 다양하고, 영업이익률 42%를 실현시킨 대단한 회사입니다!
깔끔한 정리 잘 보고 갑니다! 참 대단하네요. 부채 비율이 낮은게 잘 하는건지는 잘 모르겠습니다만 ^^;
격려 감사합니다!^^
제가 부채비율에 놀란 것은 구글이 굵직한 M&A의 중심에 항상 서있었는데에도 불구하고, 주식 교환 등의 방법으로 재무적 건전성을 유지해왔다는 뜻이었습니다!ㅎ
부채비율이 지나치게 낮으면 좋지 않죠!ㅎㅎ
peo ga yo~ gamsa^^
관심을 가져 주셔서 감사합니다.
퍼가실 땐, 출처를 남겨주시기 바랍니다.^^
얼마전 매경기사였나요? 구글의 클릭 광고 수익이 점점 감소하고 있다는 글을 보았습니다.
예전에 애드센스를 달았다가 구글의 일방적 통보로 그간 광고수익마져 무효화당해버린 블로거라
조금 고소했습니다만…ㅋㅋㅋ sk의 재무상황은 좀 어떻습니까? 😉
저도 기사를 보았습니다. 최근 구글의 주가 하락을 어떤 애널이 분석한 내용을 근거로 쓴 것 같더군요..끊임없이 경쟁 기업들의 도전을 받는 인터넷 기업의 한계라고 생각합니다.
SK의 재무상황을 왜 제게 물으시는지..ㅎ
좋은 정보 감사드립니다..