환율

환율 변동이 Valuation에 미치는 영향

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수출/수입 기업들은 환율에 의한 영향을 많이 받으므로, 해당 기업의 인수 혹은 매각 의사 결정시 환율 Impact를 고려하지 않을 수 없다. 지난 2009년 경제위기나 최근 환율 변동에서도 보았듯이 원화는 변동성이 높기에 향후 환율을 예측 및 반영하는 것은 어렵지만 Proforma 작성시 결제 통화를 연동시켜 기업 가치에 미치는 Impact를 계산할 수 있다. Proforma에 어떻게 연동시키는지 먼저 알아보자. 먼저 … Read more

중국 환율 정책의 영향

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12/8 Financial Times의 Martin Wolf가 Colume을 썼다. Why China’s exchange rate policy is a common concern. 국제 여론은 RMB 평가 절상(appreciation)을 요구하고 있지만, 중국 정부는 세계가 보호 무역주의를 풀지 않는다는 이유로 배짱으로 요구에 응하지 않고 있다. 그 결과 실질 환율은 1998년 초와 다를 바가 없으며, (그 사이 중국은 엄청난 성장을 했다!)오히려 지난 7개월 동안은 12% 감소했다. 그 … Read more